【研究報告內(nèi)容摘要】　　  

    2018 年4 月廣告市場延續(xù)回暖趨勢，同比增長5.4%

　　5 月29 日，CTR 發(fā)布2018 年4 月中國廣告市場數(shù)據(jù)，全媒體廣告刊例花費同比增長5.4%，其中傳統(tǒng)媒體廣告同比增長2.2%。電視廣告繼續(xù)維持增長，同增5.1%；生活圈媒體電梯電視、電梯海報、影院視頻分別增長31.0%、23.6%、14.6%，增速領(lǐng)跑全媒體。廣告市場的單月增減受廣告主營銷需求與策略的影響較大，廣告市場今年前四個月出現(xiàn)了一定的波動，但我們認為廣告市場全年趨勢仍較為樂觀。建議關(guān)注布局電梯電視、電梯海報等快速增長的細分領(lǐng)域、具有核心資源壁壘的生活圈媒體型公司。

　　電梯媒體保持20%左右穩(wěn)健增長，品牌引爆能力再次得到驗證

　　2018 年4 月電梯海報刊例花費同比增長23.6%，電梯電視同比增長31.0%，增速與上年同期相比均有提高。2018 年前四個月的月度增速均高于去年同期，印證了我們關(guān)于2018 年廣告市場回暖的判斷?；ヂ?lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)仍是電梯廣告的主力投放行業(yè)，京東、蘇寧易購、瓜子二手車、彈個車等新經(jīng)濟廣告主仍是電梯廣告的投放主體，電梯廣告對于初創(chuàng)企業(yè)在短時間內(nèi)提升市場知名度、對于品牌的引爆能力不斷得到驗證。

　　影院視頻廣告增速放緩，與票房相關(guān)性高但增長更快

　　2018 年4 月影院視頻廣告刊例花費同增14.6%，較2018Q1 增速（31.3%）有所放緩，與2017 年同期（44.4%）相比也有較為明顯的回落。我們認為，主要由于今年4 月份大片相對較少，票房表現(xiàn)一般（-21%），拖累了影院視頻廣告的表現(xiàn)。影院廣告規(guī)模增速與票房增速呈現(xiàn)很強的相關(guān)性，影院廣告增速往往高于票房增速，但波動幅度較票房波動幅度較小。目前電影新建熒幕增速仍維持高位，影院廣告滲透率仍存在提升空間，我們預(yù)計2018 年電影市場規(guī)模將增長20-30%，因此我們判斷2018 年影院廣告規(guī)模將實現(xiàn)30%-50%的增長，2014 年以來的高增長趨勢將得到延續(xù)。

　　投放需求回暖，2018 年展望樂觀，營銷公司盈利能力拐點仍有待觀察

　　廣告作為后周期行業(yè)，受益于2017 年整個消費市場的回暖和持續(xù)進行的消費升級浪潮，傳統(tǒng)行業(yè)廣告投放需求回暖，2018 年展望樂觀。但A 股營銷公司多以廣告代理業(yè)務(wù)為主，在產(chǎn)業(yè)鏈居于廣告主和媒體之間，具有中介性質(zhì)，毛利以媒體返點為主。受制于媒體數(shù)字化的不斷進行，媒體端集中度提升，A 股營銷公司毛利率持續(xù)承壓，盈利能力拐點仍有待觀察。建議關(guān)注布局電梯電視、電梯海報等快速增長的細分領(lǐng)域、具有核心資源壁壘的生活圈媒體型公司，積極關(guān)注具有大客戶資源、并購整合風險已基本消化的營銷中介龍頭藍色光標等，關(guān)注毛利率觸底反彈機會。

　　風險提示：電視媒體表現(xiàn)下滑，廣告主預(yù)算投放低于預(yù)期。

文章轉(zhuǎn)自：m.tjzzd56.com 深圳電梯廣告